点击上方“贸易金融O2O”关注我们，加入大家庭体验更多精彩导语|央行的货币政策出现了微调的迹象，防范风险成为首要任务，市场利率有走高的迹象。别光想着换美元了，多种配置，人民币、美元、瑞郎或者欧元同时持有，各占一定比例，就游刃有余了。惊心动魄，美元指数奔上99昨晚九点，一个特殊的时刻到来，美元指数突破99，离100仅仅咫尺之遥，创下了2个月来的新高，与此同时，欧元、日元、离岸人民币汇率全线下跌。财经评论员黄生分析，为什么这个时刻，美元表现如此强劲呢？1、最重要的原因是，美国即将在12月进行加息，全球金融市场尤其是美元指数开始提前反映美联储加息，大量的资本买进美元，涌向美国，美元指数也就一涨再涨。2、欧元区持续疲弱，银行业危机不断，原本要削减QE规模计划，又被提前泄露，被迫出来安抚市场，这样导致欧盟退出QE的计划延迟，欧元下跌，美元上涨。3、至于中国和日本，目前都需要一场本币的贬值，促进本国的实体经济，中国正在进行经济战略转变，人民币汇率贬值符合国家利益，同样日本也是出口大国，也希望压低日元汇率。为什么我们看到美元指数突破99，就觉得心惊肉跳呢？我们要知道从历史的周期上来看，每次美元指数在100附近，全世界金融市场都会发生大事件，发生大危机。1、历史上过去日本崩盘的时候，美元指数上过100，日本股市、房地产崩盘，后来失去了三十年。2、97东南亚金融大风暴，危机席卷东南亚，当时美元指数上了100，亚洲四小龙及泰国、马来西亚都被洗劫。3、2015年，美元指数曾经上100，全球股市、汇市暴跌，许多国家的货币崩溃。而且这次让人担心的是，现在离美国12月底加息，还有两个月，但是美元指数已经开始上攻100了，等到加息的时候，美元指数到底会上到多少，这让人很担心。而且预期2017年美国很可能加息几次，这样一来，会形成一个非常强烈的加息预期，也就是美元指数会步入长期走强通道，这样一来，对其它国家、对其它国家的货币，是长期的煎熬。在美元指数如此强劲到来之前，中国进行了一场浩大的房地产调控，以及让人民币顺应市场进行了贬值，这都是提前在应对美元即将到来的加息。大跌降临！央行变脸了吗作者：刘晓博本周以来，与疯狂的“黑色系”（焦炭、焦煤、铁矿石、螺纹钢）形成鲜明对比的是，10年期国债期货出现了连续大幅下跌。T1612合约的走势是这样的： T1703合约的走势是这样的： T1706合约的走势是这样的： 就在上周，10年期国债期货的走势还是“蒸蒸日上”的。转眼之间，风向突变。那么，到底发生了什么，让债市出现了逆转？最重要的原因是：央行的货币政策出现了微调的迹象，防范风险成为首要任务，市场利率有走高的迹象。据“海通证券”姜超等的统计： 从8月份起，代表银行间资金成本的回购利率持续走高。今年前8个月，银行间隔夜回购利率R001均值为2.03%，R007均值为2.46%，但截止10月21日，隔夜回购利率R001升至2.4%，7天回购利率R007升至2.91%，两者均创下年内新高，接近2015年4月时的水平，而本周的货币利率仍在高位，意味着流动性正在持续收紧。 事实上，流动性的收紧在海外已经有了先兆。美日欧的长期国债利率在过去两个月持续走高，普遍都上行了20-30bp左右。 也就是说，国内、国外都有资金紧缩的现象。这难道就是传说中的“全球流动性拐点”已经出现了吗？我的看法是：全球流动性拐点未必已经出现，但在美元即将迎来第二次加息（第一次是去年12月）的时候，全球主要央行为了防范风险，都不敢在这个当口上继续宽松，而是采取了略微收紧的策略。 本周一（10月24日），央行公布了“2016年中央国库现金管理商业银行定期存款（八期）招投标结果”（见上图），招标利率从此前的2.55%大幅提到了2.95%（见下图）。 我们认为，从提高“回购利率”到提高“国库现金存款利率”，都体现出央行的良苦用心：希望通过利率的变化，来稳住人民币汇率。利率是资金的价格。两种货币的比值，跟两者的利率水平有很大关系。美元加息，让美元走强；这时候人民币如果不希望贬值过度，也只能适度上调利率。如果利率维持不变，甚至放水压低利率（比如降准），只能带来更大的贬值预期。但这就构成了一个矛盾体，或者是一个“不可能循环”： 当美元加息的时候，人民币为了降低贬值压力适度收紧货币，带来利率微升； 人民币利率微升，会给金融市场带来利空，比如债市、股市、期货市场都会感到压力； 而当金融市场、楼市都出现下跌，人民币资产失去赚钱效应的时候，大家换汇的意愿就会增强，从而给人民币带来贬值压力。 融贸通联合国内众多国有大型企业集团，央企，实力民企整合全国贸易金融产业链，提供信用证融资，一般贸易回购，贸易流量服务，不动产抵押融资，上 市 公司信用贷！我们提供线上线下交流互动平台欢迎大家申请加入会员，联系人HENRY 微信号kmart2011但是，手捧汇率、房价和金融资产价格三大泡沫的央行，又能怎么做呢？他们只能“如临深渊、如履薄冰”，小心翼翼地呵护着手里的泡沫，等待美联储“政策靴子”的落地。由于房地产政策牛市，今年的GDP指标完成基本上没有问题。地方政府里，也有很多城市通过卖地超额完成了财政增收。所以，年底之前官方最首要的任务可能已经不是稳增长，而是防范美元加息带来的金融风险。对于火爆的黑色系，已经开始出手调控，方式是增加交易成本。本周二（10月25日），又传出消息：根据央行宏观审慎评估体系（MPA）的调控要求，从今年三季度起将银行的表外理财业务纳入“广义信贷”测算。此举意味着央行将对规模达26万亿的银行理财业务加强监管，这对于债市构成利空，对于股市、楼市也构成利空。人民币创下六年新低，我们到底应该怎么办？叶檀财经（ID：tancaijing）作者叶檀表示，这段时间人民币大跌，几乎像要失控了。投资者应该怎么办？是不是赶紧换成美元？国内的投资者怎么办？好办，看央妈怎么做。央妈不再抱紧美元，转身抱住一篮子货币挂钩。人民币兑美元汇率下降，但人民币指数基本保持稳定。10月前两周，人民币在CFETS下对一篮子货币升值0.6%，对美元却贬值0.57%。中国外汇交易中心计算的10月21日CFETS人民币汇率指数为94.30，较10月14日94.64下跌0.34。国际清算银行（BIS）货币篮子人民币汇率指数和SDR货币篮子人民币汇率指数分别为95.01、95.77，分别较上周下跌0.33和0.09。跌得不算多。把上述一连串数字翻译成人话，大概就是，现在兑美元如果嫌贵的话，可以兑其他价格比较低的可以避险的货币，像瑞郎、日元、英镑啥的，诸位，同时持有美元和其他避险货币，向央妈学学，别那么死心眼儿。最近《人民日报》、新华社不断为人民币鼓劲，央行、外管局不断放风，10月25日副行长易纲在《人民日报》发文表示，人民币汇率将保持基本稳定，21号外管局表示，维持个人换汇5万美元不动——听清楚了，什么叫汇率基本稳定，不是兑美元稳定，是兑一篮子货币稳定。别光想着换美元了，多种配置，人民币、美元、瑞郎或者欧元同时持有，各占一定比例，就游刃有余了。换汇是必须的，换什么是要看汇率的高低的。当然，央妈在严查地下钱庄，免得担心贬值的人一夜之间把资金转到了境外。来源：私银圈（pbquan）综合叶檀财经（ID：tancaijing）、博闻财经（ID：tttmoney）、黄生看金融（ID：fengyuhuangshan）等报道请大家加入我们微信交流群或是加入会员俱乐部，请加微信 kmart2011 联系人HENRY ，并备注业务方向，我们会安排到相关业务群组。我们也请交易金融各位专家为我们投稿或是参与我们直播间微沙龙。请长按下图本公众号二维码，关注我们吸收更多...微信扫一扫关注该公众号